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这个数字只构成审慎利好!决定了股市蹦不了太高

  • 作者:本站
  • 时间:2019-05-15
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简介 近期,随着央行宣布信贷资产质押贷款试点省份从2个增加到11个,引起了一波关于货币政策大争论。 有人认为中国版的量化宽松已经启动,央妈已经大放水,体量可能达到7万亿。 有

    近期,随着央行宣布信贷资产质押贷款试点省份从2个增加到11个,引起了一波关于货币政策大争论。   有人认为中国版的量化宽松已经启动,央妈已经大放水,体量可能达到7万亿。 有人则认为,宽松是有,但绝对没有那么夸张。   10月15日,央行公布了9月份的金融数据,让我们可以窥见央妈的部分底牌:  新增人民币贷款10500亿元,创有纪录来同期(9月)最高,预期9000亿元,前值8096亿元。   社会融资规模13000亿元,预期12000亿元,前值10800亿元修正为10823亿元。

  M2货币供应同比%,预期%,前值%。   这些枯燥的数据说明了什么?  第一,这说明央妈的确放了点水,但这远远没有市场预估的那样多。 新增贷款创记录,显示银行对实体经济的支持力度在加大。

  第二,上述3组数据里最重要的是M2增速。

年初政府工作报告上,总理是这样说的:稳健的货币政策要松紧适度。

广义货币M2预期增长12%左右,在实际执行中,根据经济发展需要,也可以略高些。 9月份的%看起来偏高,但你要知道7月和8月份的增速都是%,目前的速度有所降低。   M2增速为什么重要?因为这就是老百姓常说的所谓印钞速度。

中国的GDP增速是7%左右,三季度可能还不到。 也就是说,钱的增速比财富的增长速度快了个百分点。 这%,可以简单理解为真实通胀率。

而国家公布的9月份CPI是%,这个可以理解为名义或者表面通胀率。   如果央行真正放水,那一定不是%的增速,历史上一年M2增长20%到30%并不鲜见。 只是最近四五年,国家吸取了教训,逐步控制了M2增速,才基本上没有超过%。   我在今年两会前发表的《猜猜克强总理的底牌》一文里写道:  去年实际M2增速为%,今年1月份降低到%,创下2000年以来最低点。 在这种情况下,我预测2013年M2增速会在12%左右。

如果仍然是13%,或者%,则意味着货币政策将比2014年宽松。 如果低于12%,那么股市楼市将下跌,因为这意味着要过紧日子了。

  从目前M2增速来看,显然超出了年初的计划,这当然是为了对抗经济下行的压力,尽量为企业降低资金成本。

但由于没有超过%,更没有超过14%,所以我们仍然可以认为:央行放水非常有节制,他们仍然没有忘记改革。   %这个数据,对楼市和股市构成审慎的利好,基本不支持楼市和股市走得太高。

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